Alasan Mengapa Anda Tidak Harus Membeli IPO

IPO bisa menjadi investasi yang buruk.

Ini merupakan tahun yang besar untuk penawaran umum perdana, tetapi investor harus berpikir dua kali sebelum membeli saham IPO baru secara membabi buta. Untuk setiap IPO yang mendesis, seperti Beyond Meat (ticker: BYND) yang memulai debutnya pada bulan Mei sekitar $ 45 dan melonjak lebih tinggi dari $ 225, ada beberapa yang gagal. Dua saham IPO baru-baru ini, Lyft (LYFT) dan Uber (UBER), diperdagangkan dengan harga kurang dari harga IPO masing-masing. Connor Browne, manajer portofolio untuk Thornburg Investment Management, mengatakan investor yang berpikir untuk membeli saham IPO baru perlu mempertimbangkan bagaimana hal itu sesuai dengan total alokasi aset dan profil risiko mereka. “Tetap pada itu dan cobalah untuk tidak terlalu khawatir tentang pembicaraan watercooler,” kata Browne. Berikut adalah tujuh alasan untuk tidak membeli IPO.

Investor biasa tidak dapat membeli dengan harga awal.

“Aku” dalam IPO adalah harga penawaran awal saham, tetapi harga itu berlaku untuk investor yang mampu melakukan transaksi sebelumnya. Kecuali seseorang adalah klien besar di perusahaan pialang, investor biasa tidak dapat membeli dengan harga IPO, kata David Schneider, perencana keuangan bersertifikat di Schneider Wealth Strategies. “Alokasi IPO panas tidak ada dalam kartu untuk manusia biasa,” katanya. Investor yang cukup beruntung untuk mendapatkan alokasi IPO kecil tidak akan menerima cukup banyak saham sehingga berdampak signifikan bagi mereka. Jika seseorang bisa mendapatkan alokasi yang berarti untuk IPO, itu bisa menjadi bendera merah. “Itu berarti bahwa lembaga-lembaga meneruskannya,” katanya.

IPO mungkin memiliki kinerja yang buruk.

Schneider mengutip laporan penelitian Agustus dari Dimensi Advisors yang menunjukkan kinerja IPO yang buruk. Dimensional mempelajari kinerja tahun pertama lebih dari 6.000 IPO A.S dari 1991 hingga 2018 dan menemukan bahwa saham-saham ini secara umum berkinerja di bawah standar industri. “Secara umum, sepertinya IPO tidak cukup baik dibandingkan dengan investasi pasar saham lainnya ketika Anda mengendalikan faktor-faktor risiko yang relevan,” katanya. Ada kasus individual, di mana seorang investor memiliki semacam koneksi ke perusahaan untuk membeli saham dengan harga IPO dari saham yang diantisipasi dengan panas yang kelebihan permintaan, tetapi sekali lagi, investor ritel tidak mendapatkan akses ke saham-saham itu, kata para ahli.

Valuasi masih penting.

IPO panas dapat melihat harga saham mereka naik tajam dalam beberapa hari dan minggu pertama perdagangan, mengirimkan valuasi ke tingkat yang lebih besar, dengan rasio harga-pendapatan yang tinggi. Browne mengatakan bahwa memberikan tekanan pada perusahaan untuk “melakukan hal-hal luar biasa” untuk membuat saham memenuhi harapan yang disarankan oleh harga saham yang tinggi itu. Banyak IPO yang datang ke pasar tahun ini melaporkan laba negatif sebelum IPO mereka, katanya. “Investor perlu berpikir sejenak tentang harapan macam apa yang tertanam dalam penilaian beberapa IPO yang baru-baru ini kita lihat,” katanya.

IPO memiliki sedikit penilaian dunia nyata.

Untuk menetapkan harga IPO, perusahaan menggunakan penjamin emisi untuk membantu menetapkan penilaian. Harga IPO didasarkan pada hasil uji tuntas due diligence pada saat itu dan harga biasanya di diskon untuk peer group yang diperdagangkan secara publik, kata Jerry Raio, direktur pelaksana dan kepala pasar modal di Click IPO Holdings. Setelah IPO mencapai pasar saham, bahkan pada hari pertama perdagangan, itu adalah bagian dari pasar sekunder, yang merupakan tempat sebagian besar ekuitas diperdagangkan. “Setelah diperdagangkan di pasar sekunder, Anda akan buta tentang apa valuasinya,” katanya. Baru setelah saham mulai diperdagangkan, analis luar mendapatkan kesempatan untuk meninjau perusahaan

Penelitian itu penting.

Investor seharusnya tidak melihat IPO secara berbeda dari pada melihat saham lain yang tersedia untuk dibeli, kata Raio. Investor masih perlu melakukan analisis mereka untuk memahami perusahaan, industri tempat perusahaan berkompetisi, dan penilaian perusahaan. Itu berarti mengikuti metrik penilaian yang sudah mapan seperti melihat rasio harga-pendapatan, buku harga, tingkat utang, dan risiko kompetitif lainnya, plus membaca di tim manajemen dan bagaimana mereka menjalankan perusahaan. “Orang-orang perlu menyadari itu seperti membeli keamanan ekuitas lainnya,” kata Raio.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *