Panduan Utama Obligasi

OBLIGASI SERING DIGUNAKAN untuk berinvestasi di masa pensiun , tetapi para ahli mengatakan setiap investor dapat mengambil manfaat dari beberapa eksposur obligasi. Dengan keandalan dan pengembalian yang stabil, obligasi dapat mendukung portofolio, membuatnya bertahan di pasar saham yang berombak.

“Ketika volatilitas pasar saham meningkat ke titik yang membuat kami tidak nyaman, sering kali ini bagian yang stabil dari portofolio kami yang memadamkan kecenderungan untuk membuat keputusan terburu-buru, memungkinkan kami untuk tetap dengan alokasi aset kami,” kata Jeff Mills, co-chief strategist investasi untuk PNC Financial Services Group. Mengorbankan potensi pengembalian yang lebih tinggi dari saham dengan memiliki beberapa obligasi “membantu mencegah respons emosional yang mengarah pada hasil investasi yang buruk,” katanya. Memahami bagaimana obligasi masuk ke dalam strategi investasi akan membantu Anda menemukan keseimbangan sempurna antara saham dan obligasi Anda.

Apa itu obligasi? Obligasi adalah pinjaman yang diberikan pemegang obligasi kepada penerbit sebagai imbalan atas pengembalian pokok investor ditambah bunga. Perusahaan, pemerintah dan pemerintah kota menerbitkan obligasi untuk membiayai berbagai kegiatan dan proyek. Misalnya, bisnis dapat menggunakan obligasi untuk membeli peralatan baru atau kota untuk mendanai sekolah baru.

Ketika Anda membeli obligasi, Anda menjadi kreditor penerbit. Inilah perbedaan utama antara saham dan obligasi. Ketika Anda memiliki saham Apple (ticker: AAPL ), Anda sebagian pemilik perusahaan. Sebagai pemilik, Anda dapat berpartisipasi dalam keuntungan perusahaan melalui dividen dan apresiasi terhadap harga sahamnya. Pemegang obligasi tidak mendapat bagian dalam laba perusahaan. Bunga dan pokok yang mereka terima tidak berubah, tidak peduli seberapa menguntungkan perusahaan itu, sehingga pemegang obligasi tidak perlu bertanya-tanya berapa mereka akan dibayar. Tidak seperti dividen, yang perusahaan dapat pilih untuk tidak membayar, pembayaran kepada pemegang obligasi dijamin.

Obligasi diterbitkan dalam denominasi dolar yang ditetapkan, biasanya $ 1.000 untuk obligasi korporasi. Ini disebut nilai nominal, atau nilai nominal, dari ikatan. Jumlah pokok yang diterima pemegang obligasi saat obligasi jatuh tempo.

Tanggal obligasi dijual pertama kali disebut tanggal penerbitan, dan tanggal jatuh tempo pokoknya disebut tanggal jatuh tempo. Jadi obligasi “diterbitkan” dan kemudian “jatuh tempo.” Di antara dua tanggal ini, penerbit melakukan pembayaran bunga secara teratur, yang disebut kupon. Bunga obligasi disebut kupon karena sebelum perdagangan elektronik, investor diberikan sertifikat kertas ketika mereka membeli obligasi, dan melekat pada setiap sertifikat adalah kupon untuk pembayaran bunga.

Ketika tanggal kupon tiba, investor akan memotong kupon dan menyetornya ke rekening bank atau mengirimkannya ke penerbit untuk diperiksa, tergantung pada persyaratan obligasi. Saat ini, pembayaran kupon obligasi AS sering langsung disetorkan ke bank investor atau rekening broker. Biasanya dibuat setiap enam bulan tergantung pada kapan obligasi diterbitkan. Jadi obligasi pertama yang dijual pada 15 Desember membayar bunga pada 15 Juni dan 15 Desember setiap tahun hingga jatuh tempo.

Bagaimana obligasi membayar bunga. Penerbit menggunakan jatuh tempo obligasi dan suku bunga pasar yang berlaku untuk menentukan suku bunga kompetitif, yang disebut tingkat kupon. Ini dinyatakan sebagai persentase tahunan dari nilai nominal. Obligasi $ 1.000 dengan kupon setengah tahunan 5 persen membayar bunga $ 50 setiap tahun dalam dua kali angsuran $ 25 hingga jatuh tempo.

Obligasi dapat memiliki suku bunga tetap atau mengambang. Suku bunga tetap tetap sama sepanjang umur obligasi. Ketika Anda membeli obligasi dengan kupon 5 persen tetap, Anda menerima 5 persen dari nilai nominal bunga setiap tahun.

Tingkat bunga mengambang atau variabel dapat diatur ulang secara berkala. Ini dikutip sebagai persentase yang tersebar di atas tolok ukur – misalnya, London Interbank Ditawarkan Rate (Libor) plus 1 persen. Spread tidak berubah, jadi ikatan ini selalu membayar 1 persen di atas Libor, terlepas dari apa Libor itu.

Obligasi nol-kupon tidak membayar bunga sampai jatuh tempo. Sebagai gantinya, investor membeli obligasi tanpa kupon dengan harga diskon dan kemudian menerima nilai nominal penuh ketika obligasi jatuh tempo. Anda mungkin membayar $ 10.000 untuk obligasi yang akan mengembalikan $ 20.000 dalam 20 tahun. Perbedaan antara harga beli dan nilai nominal adalah minat Anda. Investor masih membayar pajak setiap tahun berdasarkan jumlah bunga yang harus diterima pada saat jatuh tempo.

Bagaimana tingkat bunga mempengaruhi harga obligasi. Setelah obligasi diterbitkan, obligasi dapat diperdagangkan antara investor di pasar sekunder. Obligasi yang diterbitkan sebelumnya sering diperdagangkan dengan premi atau diskon dengan nilai nominalnya. Ini terjadi ketika suku bunga pasar berubah relatif terhadap tingkat kupon obligasi.

Ketika suku bunga naik , tingkat kupon obligasi baru juga naik. Hal ini membuat tingkat bunga obligasi yang lebih rendah menjadi kurang menarik. Akibatnya, harga yang bersedia dibayarkan oleh investor untuk penurunan obligasi yang lebih lama. Ketika suku bunga turun, harga obligasi yang lebih tua yang menawarkan kupon lebih tinggi naik. Perdagangan obligasi dengan harga di bawah nilai nominalnya, atau nominal, disebut obligasi diskon. Perdagangan obligasi di atas par disebut obligasi premium.

Harga obligasi sering dikutip sebagai persentase dari nilai nominal obligasi yang dinyatakan dalam poin. Misalnya, obligasi diskon yang dikutip pada 90 poin diperdagangkan pada 90 persen dari nominal, atau $ 900 untuk obligasi $ 1.000. Obligasi premium yang dikutip pada 102 diperdagangkan pada $ 1.020.

Harga juga dapat dinyatakan sebagai pecahan seperti 90ΒΌ untuk menandakan 90,25 persen dari par. Obligasi korporasi dikutip dalam kenaikan kedelapan dan obligasi pemerintah dalam 1/32nds.

Mengapa membeli obligasi? Biasanya ada tiga alasan investor membeli obligasi, kata Kevin Maloney, profesor tamu keuangan di Universitas Bryant. Beberapa investor menggunakan obligasi untuk menciptakan aliran pendapatan yang stabil. Karena pembayaran kupon obligasi dijamin, investor tahu kapan dan berapa banyak yang akan mereka terima. Ini juga membuat obligasi berguna untuk mendanai kewajiban masa depan tertentu seperti pensiun atau kuliah. Pelunasan pokok obligasi dapat disesuaikan waktunya dengan pengeluaran atau pembelian besar.

Atau Anda dapat menggunakan obligasi untuk mengurangi risiko keseluruhan portofolio Anda. Obligasi memiliki korelasi yang rendah dengan saham, artinya nilainya sering naik ketika saham turun dan sebaliknya. Karena itu, “obligasi berkualitas tinggi, seperti masalah korporasi bermutu tinggi dan terutama obligasi pemerintah AS, dapat sangat berguna untuk mendiversifikasi risiko memiliki saham,” kata Bryce Fegley, manajer portofolio untuk Sextant Global High Income Fund di Saturna Capital di Bellingham, Washington. “Menambahkan obligasi ke portofolio dapat secara signifikan mengurangi volatilitas dan kerugian nilai.”

Obligasi juga dapat melindungi portofolio dari krisis ekonomi. Ketika ekonomi melambat, penurunan inflasi meningkatkan daya beli pembayaran obligasi masa depan. Demikian juga, karena ekonomi yang melambat mengurangi pengembalian saham, investor sering berbondong-bondong ke obligasi pada saat-saat seperti itu, menaikkan harga.

Bagaimana peringkat obligasi. Ketika obligasi diterbitkan, Komisi Sekuritas dan Bursa mewajibkan emiten untuk mengajukan prospektus, atau menawarkan perjanjian. Prospektus adalah dokumen komprehensif yang menggambarkan penerbit dan ketentuan-ketentuan penawaran obligasi. Itu dirancang untuk memberikan investor dengan semua informasi yang diperlukan untuk menentukan apakah suatu ikatan cocok untuk mereka.

Setiap masalah obligasi diberikan nomor identifikasi unik yang disebut CUSIP. Saat meneliti obligasi, Anda dapat mencari masalah tertentu dengan nomor CUSIP-nya. Banyak penyaringan obligasi juga memungkinkan Anda mencari obligasi dengan karakteristik lain, seperti waktu mereka untuk jatuh tempo.

Obligasi jangka pendek jatuh tempo dalam tiga tahun, obligasi jangka menengah dalam empat hingga 10 tahun dan obligasi jangka panjang dalam lebih dari 10 tahun. Obligasi jangka panjang dianggap lebih berisiko karena ada kemungkinan lebih besar bahwa peristiwa buruk, seperti kenaikan suku bunga, akan melukai nilai obligasi selama masa pakainya. Untuk mengimbangi ini, obligasi jangka panjang biasanya menawarkan tingkat kupon yang lebih tinggi.

Lembaga pemeringkat kredit seperti Moody’s, Standard & Poor’s, dan Fitch menilai obligasi berdasarkan risiko keseluruhan mereka. Agen-agen ini mengevaluasi kelayakan kredit emiten, atau kemungkinan mereka akan membayar utangnya secara penuh dan tepat waktu, berdasarkan kriteria seperti rekam jejak emiten dalam melunasi utangnya, tingkat arus kas relatif terhadap kewajibannya, dan ekonomi masa depan. prospek bisnis dan industrinya. Berdasarkan penilaian mereka, lembaga tersebut memberikan peringkat kredit obligasi, seperti peringkat.

Standard & Poor’s dan Fitch memberi peringkat obligasi jangka panjang pada skala AAA hingga D dengan pengubah + dan – untuk kategori antara AA dan CCC. Moody’s menggunakan sebutan Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca dan C, dimodifikasi oleh 1, 2 atau 3 di mana 1 menandakan peringkat obligasi di ujung yang lebih tinggi dari kategorinya.

Untuk obligasi jangka pendek, Standard & Poor’s menggunakan skala A-1, A-2, A-3, B, C dan D. Fitch menggunakan F1 +, F1, F2, F3, B, C dan D. Dan penggunaan Moody P-1, P-2, P-3 dan NP.

Berdasarkan peringkatnya, obligasi memenuhi syarat sebagai investasi-grade atau non-investasi-grade. Obligasi berperingkat investasi adalah obligasi berkualitas lebih tinggi yang diberi peringkat BBB atau Baa dan di atasnya. Obligasi non-investasi dianggap sebagai kualitas yang lebih rendah, investasi berisiko. Mereka kadang-kadang disebut sebagai ikatan spekulatif atau sampah. Untuk mengimbangi risiko yang lebih besar, mereka menawarkan tingkat kupon yang lebih tinggi, karenanya mengapa mereka disebut juga obligasi hasil tinggi.

Jenis obligasi. Pasar obligasi AS adalah pasar sekuritas terbesar di dunia. Ini terdiri dari tiga jenis utama obligasi: obligasi korporasi, Treasury, dan municipal.

Obligasi korporasi diterbitkan oleh perusahaan swasta dan publik. Mereka biasanya dijual dalam denominasi $ 1.000 dengan berbagai tingkat kupon dan jatuh tempo. Obligasi korporasi merupakan salah satu segmen terbesar pasar obligasi AS, kedua setelah obligasi pemerintah AS.

Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah AS disebut obligasi Treasury AS. Mereka didukung oleh kepercayaan penuh dan penghargaan dari pemerintah AS. Karena sangat tidak mungkin pemerintah AS akan default pada utangnya, Treasurys dianggap sebagai beberapa investasi teraman yang tersedia.

“Selama Depresi Hebat, obligasi pemerintah AS adalah satu-satunya investasi yang mempertahankan nilainya karena pemerintah adalah satu-satunya lembaga yang dapat dipercaya untuk melakukan pembayaran dalam lingkungan ekonomi yang bermusuhan,” kata Fegley.

Ada beberapa jenis Treasurys:

Tagihan treasury jatuh tempo hingga 52 minggu. Karena mereka begitu jangka pendek, ini adalah obligasi tanpa kupon yang dijual dengan harga diskon.
Surat berharga memiliki jangka waktu dua, tiga, lima, tujuh dan 10 tahun. Mereka membayar bunga setiap enam bulan.
Obligasi negara biasanya jatuh tempo dalam 30 tahun dengan bunga dibayarkan setiap enam bulan.
Surat berharga yang dilindungi inflasi adalah surat berharga dan obligasi yang menyesuaikan pokok inflasi. Bunga dibayarkan berdasarkan pokok yang disesuaikan setiap enam bulan. Pada saat jatuh tempo, investor menerima yang lebih besar dari pokok yang disesuaikan atau asli.
Notes tingkat mengambang membayar suku bunga variabel berdasarkan suku bunga tagihan Treasury 13-minggu. Notes membayar bunga setiap triwulan dan jatuh tempo dalam dua tahun.
Obligasi tabungan adalah kendaraan tabungan berisiko rendah dengan jatuh tempo hingga 30 tahun yang membayar semua bunga pada saat jatuh tempo.
Treasurys dapat dibeli dalam kelipatan $ 100, kecuali untuk obligasi tabungan, yang dijual dalam kelipatan sen dolar sebesar $ 25 ke atas.

Bagaimana cara kerja obligasi tabungan? Jika Anda pernah melihat poster “beli obligasi perang” Perang Dunia II, obligasi yang dimaksud adalah obligasi simpanan. Pemerintah AS menciptakan obligasi tabungan pada tahun 1941 untuk membantu membayar perang dan terus menerbitkannya hari ini, memberikan investor dengan cara tabungan yang berisiko rendah dan diuntungkan dari pajak.

Obligasi tabungan tidak dapat dipasarkan, artinya obligasi tidak diperdagangkan antara investor di pasar sekunder. Mereka menjadi milik pemilik sampai kematian atau durasi ikatan membuat mereka berpisah.

Mereka dibeli melalui bank dan serikat kredit atau langsung dari Departemen Keuangan AS di TreasuryDirect.gov, tempat mereka dapat diberi hadiah asalkan penerima memiliki akun TreasuryDirect. Beberapa perusahaan juga memungkinkan Anda membeli obligasi tabungan melalui rencana pemotongan gaji. Untuk informasi tentang menyiapkan pemotongan gaji, kunjungi publicdebt.treas.gov.

Obligasi tabungan mulai menghasilkan bunga pada hari pertama bulan mereka diterbitkan. Ini obligasi tanpa kupon, jadi investor tidak menagih pembayaran bunga reguler melainkan menerima pokok plus bunga pada saat jatuh tempo. Tetapi bunga ini bertambah semi selama masa obligasi karena bunga yang masih harus dibayar ditambahkan ke pokok setiap enam bulan, dengan bunga masa depan dihitung dari pokok yang lebih tinggi ini.

Bunga obligasi tabungan dikenakan pajak pendapatan federal, kecuali dalam kasus tertentu ketika uang itu digunakan untuk biaya pendidikan yang lebih tinggi. Bunga dibebaskan dari pajak negara bagian dan lokal, kecuali untuk pajak tanah dan warisan.

Obligasi Seri EE vs Seri I. Saat ini hanya ada dua jenis obligasi yang dapat dibeli: Obligasi Seri EE dan Seri I.

Obligasi seri EE dijamin akan berlipat ganda nilainya dalam 20 tahun pertama. Jika nilainya tidak berlipat ganda berdasarkan tingkat bunga yang berlaku, Departemen Keuangan melakukan penyesuaian satu kali pada peringatan 20 tahun obligasi untuk membuat perbedaan.

Obligasi yang diterbitkan sebelum Mei 2005 membayar tingkat variabel yang berubah setiap enam bulan. Itu ditetapkan pada 90 persen dari rata-rata enam bulan dari hasil obligasi negara lima tahun. Obligasi yang diterbitkan setelah Mei 2005 membayar tingkat bunga tetap. Tingkat bunga obligasi baru diumumkan pada tanggal 1 Mei dan 1 November setiap tahun, sehingga investor mengetahui tingkat bunga obligasi mereka pada saat pembelian – setidaknya selama 20 tahun pertama.

Pemerintah federal memiliki hak untuk mengubah suku bunga, atau cara obligasi EE mendapat bunga, selama 10 tahun terakhir dalam 30 tahun kehidupan mereka. Jika perubahan dilakukan, itu harus dilakukan pada tahun ke-20 obligasi.

Obligasi EE kertas diterbitkan sebelum Mei 2005. Mereka dibeli dengan setengah dari nilai nominalnya. Sebagai contoh, investor membayar $ 50 untuk obligasi EE $ 100 kertas. Hari ini, obligasi EE hanya diterbitkan secara elektronik dan pada nilai nominal.

Obligasi Seri I dapat dibeli dalam bentuk kertas dengan pengembalian pajak IRS Anda atau secara elektronik di TreasuryDirect.gov. Mereka disesuaikan dengan inflasi menggunakan tingkat bunga yang menggabungkan tingkat bunga tetap dan tingkat variabel berdasarkan tingkat inflasi setengah tahunan. Nilai tukar ini disesuaikan setiap enam bulan sejak diterbitkan. Sebagai contoh, obligasi yang diterbitkan pada bulan Januari akan disesuaikan pada bulan Januari dan Juli setiap tahun berdasarkan indeks harga konsumen untuk semua konsumen perkotaan.

Cara menguangkan obligasi tabungan. Obligasi tabungan dapat ditebus dengan nilai sekarang setelah 12 bulan, tetapi obligasi yang ditebus selama lima tahun pertama dikenakan penalti bunga tiga bulan. Jadi, jika Anda menebus obligasi setelah 20 bulan, Anda hanya akan menerima bunga 18 bulan pertama.

Instruksi untuk menebus obligasi tabungan elektronik tersedia di TreasuryDirect.gov. Anda dapat menebus obligasi elektronik dengan jumlah $ 25 atau lebih dengan kenaikan satu sen. Jika Anda hanya menebus sebagian dari obligasi Anda, Anda harus meninggalkan setidaknya $ 25 di akun TreasuryDirect Anda. Nilai tunai penukaran disimpan ke dalam rekening bank Anda dalam dua hari kerja.

Obligasi kertas ditebus di sebagian besar bank atau melalui Situs Efek Ritel Perbendaharaan. Untuk menebus di bank, Anda harus membawa ikatan dan bukti identitas Anda. Tanyakan kepada bank tentang bentuk identifikasi yang diterima.

Untuk menebus melalui Situs Sekuritas Ritel Perbendaharaan, petugas sertifikasi di bank harus terlebih dahulu memverifikasi tanda tangan Anda di bagian permintaan pembayaran di belakang obligasi. Anda kemudian dapat mengirimkan ikatan dengan nomor Jaminan Sosial Anda dan informasi setoran langsung ke Situs Surat Berharga Tresuri, PO Box 214, Minneapolis, Minnesota 55480-0214.

Jika Anda penerima obligasi, Anda juga harus memberikan salinan sertifikat kematian pemilik asli.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *